目标导向的宏观审慎监管体系构建——巴塞尔协议Ⅲ内容及其影响

2007年爆发的金融危机动摇了巴塞尔委员会银行业监管原有的基本理念,银行业监管由注重单个机构的微观审慎监管开始,向更注重整个银行业体系稳定的宏观审慎监管转变,银行业监管的手段也将随之发生变化,资本充足监管、逆周期监管、流动性风险监管、杠杆比率监管是宏观审慎监管体系的基本内容。新监管体系与会计信息之间的关系更加密切,监管理念的变化对未来银行业经营将产生重大影响,但是新资本协议存在的缺陷需要在具体实施中改进。     

推进跨境贸易与投资人民币结算问题探析

2010年中央新疆工作座谈会确定了设立喀什经济特区的战略决策,喀什与中亚、南亚国家的投资与贸易往来日益增进。但从全疆第一扇中巴边贸人民币结算试点窗口看,受货币合作滞后等因素影响,喀什跨境贸易人民币结算业务发展缓慢,本文对此进行了调查研究并提出了相关建议。     

借鉴美国经验 完善我国债券结算代理业务

我国债券结算代理业务发展迅速,但也逐渐暴露出结算机制不够完善、客户服务意识不强、产品单一等问题。借鉴美国经验,本文建议建立以中央对手方（CCP）和净额结算为基础的债券结算机制,完善证券托管清算机构组织模式,培育独立评级机构,发展机构投资者,发挥行业自律组织的作用,建立以客户为中心的服务体系。     

信用违约互换产品信用事件拍卖结算机制研究

当前国内的信用衍生品——信用风险缓释工具已试水起航,随着业务的发展和深入,信用事件发生后其结算流程与结算效率将成为市场参与者关注的焦点。文章结合案例对国际上信用事件拍卖结算机制的运作原理进行了系统介绍,指出该机制为低流动性下发现某交易标的的市场公允价值提供了一种解决思路,建议可考虑借鉴此类方法并充分结合国内业务发展现状,适时推出国内信用风险缓释工具的拍卖结算机制。     

房贷政策、融资结构与财务绩效--基于129家房地产上市公司的证据

目前我国房地产上市公司资产负债率的均值介于[64%~67%]之间,如此高的资产负债率对公司财务绩效有很大的影响。从债务融资结构角度出发,结合当前我国房地产上市公司的实际,实证分析的结果为：我国房地产上市公司最优的短期借款率介于[17.8%~24.9%]之间,长期借款率与财务绩效并不存在显著的线性、二次、三次方关系,最优的房屋预售款率应介于[30.7%~41.9%]之间,商业信用率应控制在[0~42.8%]之间,同时,财务绩效与企业债券率呈正相关。因此,优化房地产上市公司债务融资结构应该合理协调债务融资结构中各个指标的比率,充分利用房贷政策及时调整融资手段、积极发行中期票据,适当运用税务筹划手段,建立适应政府宏观调控和市场变化的内部融资机制。     

客运专线路基沉降控制与变形观测技术研究

本文结合京津城际轨道工程项目施工单位在软土路基施工过程中的沉降控制和变形观测进行阐述,对软土路基的沉降观测进行分析和总结;京津城际轨道工程软土路基基础采用为CFG桩和PHC管桩处理,对软土路基进行沉降稳定观测,观测统计表明,通过对软基进行处理,严格按规范要求施工,工程质量是能够达到预期目标的。     

房地产上市公司融资模式对投资行为的影响

借鉴 Aivazianetal 简化投资模型建立了融资模式对投资行为影响的理论模型,基于1998~2012年的面板数据,实证研究不同产权属性和不同规模房地产上市公司融资模式对投资行为的影响。研究发现：房地产上市公司的债务融资会促使投资增长,而股权融资会减少投资,内源性融资与投资行为的相关性并不显著;国有房地产上市公司的投资行为更加积极;大规模房地产上市公司受外部融资约束更强。为此,应完善房地产上市公司治理结构、拓宽融资渠道。     

Unlikely Pivotal States in Competitive Free Trade Agreement Diffusion: The Effect of Japan's Trans-Pacific Partnership Participation on Asia-Pacific Regional Integration

How can a state with dysfunctional trade politics spur the negotiation of major free trade agreements (FTAs)? Using the case of Japan's participation in the trans-Pacific Partnership (TPP), we develop an analytical framework on FTA diffusion that takes into account multidimensional (economic, legal and political) competitive pressures, and the ability of states to act as pivots in triggering FTA cascades. We disaggregate the makeup of a pivotal state into two main components – capability and credibility – and underscore Japan's significant latent capabilities, but also its serious credibility shortcomings. The TPP's boost to Japan's credibility raised the possibility of significant economic, legal and political externalities for specific countries which responded by accelerating FTA initiatives that had long stalled: the trilateral China–Japan–Korea FTA, a 16-state East Asian FTA and the Japan–European Union trade negotiations. This study extends the theoretical frontier in policy diffusion studies by clarifying the combination of factors that allows some states, but not others, to activate the externalities behind the dissemination of defensive FTAs.     

政府补助、产权性质与债务融资效应实证检验

笔者以2008年~2011年沪深两市上市公司数据为样本,研究政府补助的债务融资效应,结果发现政府补助作为一种积极信号能显著增加企业的银行信贷资金规模,而且这种效应在民营企业比在国有企业更为显著。政府补助同时也能显著降低企业的信贷融资成本,国有产权性质能强化这一功能,从而导致政府补助降低融资成本的作用在国有控股企业比在民营企业更为突出。     

专业市场型混合功能聚落的形态演进与机制解析——浙江“义乌模式”的商住共同体实证

混合功能聚落是经营单元与居住组团的高度整合体。以专业市场为增长极,混合功能聚落成为浙江商贸主导型城镇化发展的特殊动因,并直接推动了区域职住二元的协同。基于义乌地区的样本实证,解析专业市场下的混合功能聚落生成、聚合、扩张、集约的演进轨迹。一方面,结合聚落类型,阐释市居一体化的空间组织范式及其形态建构;另一方面,基于商住交织活动,对混合功能空间进行绩效评价。进而,通过差异化、兼容性和弹变式的导控原则,提出专业市场下商住混合聚落发展的适宜性营建机制。